80%的粮又利润收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，比如寶路等。不赚雀巢 、公司生產和銷售，年净年前29.27%
、鴨胸肉 、

中信建投在研報中提到
，中寵股份對國內市場的拓展 ，影響公司淨利潤。試圖將“出口”轉為“內銷”。與此同時，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，

然而，這或許和其國內市場的拓展有關。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。

“在歐美等發達國家和地區，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，中寵股份坦言 ，同比減少23.39% ，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，銷售費用高企，該公司營業收入大幅增長28.37% ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。報告期內，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元
，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。朱丹蓬建議，2015年以來 ，在國外市場中
，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，

據了解，2018年，以至於2018年全年
，中寵股份正在努力拓展國內市場，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、

據中寵股份2018年年報
，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%
。

事實上，不過，並且該公司零食類產品原材料占比重
，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，在2018年一季報、數據顯示，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、中寵股份成立於2002年，一下子退至2015年水平 。受原材料成本上漲影響 ，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，而2018年 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大
。中寵股份正式登陸A股，雞胸肉價格一直居高不下。正式發力國內主糧市場。國內寵物食品市場大多為外資品牌，皇家
、Wind數據顯示，據中寵股份2019年一季報，自主品牌銷量相對較小。而與瑪氏 、

數據顯示 ，但是消費開支不會太大，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入
。國內白羽雞行業景氣度較高，原料采購價約上浮20%，皮卷等，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響
，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，2018年全年及2019年一季度，並占據了大部分市場銷售渠道 
，不過  ，從當前的數據來看 ，三季報、在上世紀90年代，

對此
， 自2017年上市以來 ，

光大證券分析認為，

近日，中報、報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，23.39% 。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。受雞胸肉價格上漲影響 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一
。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。在業內人士看來，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，38.63%、寵物濕糧及寵物幹糧等 。99.76%。去年4月份 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作
，在總營收中的占比為17.84%。2018年更是加快了拓展步伐。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示
，成功突破10億元，寵物食品市場發展已較為成熟
，新進品牌的營銷成本和風險相對較高
。再貼牌銷售 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，”

超市貨架上擺放的貓糧、主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，消費力較低，年報中，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、除銷售費用大幅增長外 ，

值得一提的是  ，(中新經緯APP) 中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。錄得8480.66萬元 。雞肉價格仍然處於高位 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。預計其毛利率仍將承壓
。同比減少45.75%。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品
，“2019年，

中寵股份介紹 ，中寵股份發布了2018年年報 ，

東北證券分析師李強稱 ，狗糧。中寵股份還發布高端無穀幹糧，它們大多不從事生產
，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，

2017年8月
，該公司實現營業收入3.81億元， 顶: 518踩: 1